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前期检修装置陆续复产,供应压力增大,PTA跌破年内低点,在5000点附近企稳反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约TA2001收于5144元/吨,较上周下跌44元(或-0.85%),持仓量增加177384手至1305314手。PTA注册仓单减少12569手至31326手,有效预报减少4008手至90手。
基础市场表现。
国际油价本周先扬后抑,美油跌至54美元。沙特能源大臣17日说,沙特东部“西巴油田”的一座设施当天早上遭到多架无人机袭击,威胁到原油供应,周一油价大涨超2%。随后市场持续震荡,市场预期主要经济体将采取刺激措施以避免可能出现的经济放缓,全球贸易紧张局势未见明显缓和迹象。美国至8月16日当周EIA原油库存-273.2万桶,预期-188.9万桶,前值+158万桶。但美国柴油和汽油库存意外大幅增加,引发对需求疲软的担忧。周五中国宣布反制措施,对美国750亿商品加征关税。随后特朗普表示要将对中国加征的关税提升5%。中美贸易摩擦再度升级,原油下跌超2%。
装置集中复产引发供应担忧,国内PTA现货价格较上周下跌100元至5150元/吨,基差缩小至6。PTA工厂目前利润良好,大厂放货意愿强,PTA现货市场供应宽松。本周聚酯价格微降,产销率一般,库存小幅增加。终端坯布库存天数为41天,略有改善,较上周下降2.0天,仍处在近几年的高位。
后市展望。
装置集中复产引发市场对供应的担忧,PTA开工率维持在90%以上。PTA工厂目前利润良好,大厂放货意愿强,PTA现货市场供应宽松。聚酯价格微降,开工率回升至88%,产销率一般,库存小幅增加。终端坯布库存略有改善,较上周下降2.0天,仍处在近几年的高位。PX外盘价格再创新低,PTA成本重心不断下移。目前下游聚酯库存偏低,开工率正在逐渐回升中,利好于PTA的需求。秋冬装大量上市在即,终端需求会有一定好转。供给方面,虽然大厂集中复产带来供应压力增加,但PTA库存水平并不高,所以不必过分悲观,5100以下可轻仓做多。