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研究报告:信达期货-股指周报:贸易摩擦压制风险偏好,A股市场有望砸出股市场有望砸出“黄金坑”-190825

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-26 09:15:54
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭远爱,吴昕岚
研报出处: 信达期货 研报页数: 46 页 推荐评级:
研报大小: 3,186 KB 分享者: sup****381 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  半年报密集披露期,市场观望情绪浓厚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半年报披露高峰期来临,市场对于存有业绩改善预期个股的谨慎情绪升温。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外二季度经济较一季度下一个台阶,在这样的背景下,上市公司业绩不容乐观,企业盈利仍是制约A股市场走势的根本。
  中美贸易摩擦再度升级,短期对风险偏好形成压制。8月23日中方对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,8月24日特朗普随即也对中方采取反制措施。中美贸易摩擦再度升级,短期来看将对近期缩量调整的A股市场的风险偏好形成压制。但中长期来看,中美贸易摩擦对于A股市场的影响已然趋弱。贸易摩擦对市场情绪的打压之后,A股市场有望砸出“黄金坑”,A股市场或将迎来中期布局机会。
  国内政策加码稳股市。在此前两融标的扩容、下调转融资利率、LPR形成机制改革等政策密集出台后,本周资本市场深化改革方案已成型,国务院印发《进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》进一步扩内需。因此,国内逆周期政策加码,市场下跌的空间有限。
  政策叠加业绩改善驱动下,中小创占优仍将延续。截至目前,中小创板半年报业绩相对主板改善尤为明显。而并购重组政策以及货币信贷政策引导实际利率下行、改善小微企业融资困境,共同助力中小创业绩修复,叠加科创板的示范效应,中小创将阶段性走强。此外,从绝对估值和相对估值来看,做多IC具有安全边际。
  操作建议:
  单边:贸易摩擦对市场风险偏好形成压制,建议待市场情绪改善、指数企稳后再操作。
  套利:“多IC,空IF”的套利单继续持有,合约推荐09合约,配比按照合约价值(1:1)。
  投资评级:短期震荡
  风险因素:白马股业绩超预期;中小创业绩不及预期;政策宽松不及预期

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