公司在国内  K  金珠宝首饰领域处于领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，主要产品为K  金珠宝首饰，核心业务是对“潮宏基”和“VENTI”两个珠宝品牌的连锁经营管理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司“品牌经营+产品设计+连锁销售”这一稳定的盈利模式及公司盈利能力逐步增强，2006～2008  年，公司营业收入和净利润复合增长率分别为37.51%、54.31%。
          我国珠宝首饰消费已经进入高速发展阶段。根据中宝协统计，2008年度我国珠宝玉石首饰销售总额已突破1,800  亿元，是仅次于美国和日本的世界第三大珠宝市场；未来几年，我国的珠宝首饰市场将继续保持每年15%以上的增长，主要拉动因素在于我国居民消费能力的提高导致的消费结构升级、城市化进程加快加大了对珠宝首饰等高档消费的需求、女性消费者购买力迅速提高，以及婚庆的急剧上升等。
          募投项目提升公司盈利能力。（1）销售网络建设项目：2  年内完成100  家自营店建设以及1  个终端管理培训中心，该项目完成后，将强化了“潮宏基”品牌营销网络体系，提升了公司在中国珠宝首饰市场的综合竞争力；（2）珠宝生产加工（含设计研发）建设项目：新建生产K  金珠宝首饰为主的珠宝首饰产品的生产厂房以及品牌设计研发中心，该项目完成后，将提高公司生产能力和设计多样化的品牌产品。
          盈利预测。预测2009～2011  年，公司实现营业收入分别为5.49亿元、6.73  亿元、8.28  亿元，同比分别增长22.31%、22.68%、23.07%；实现净利润分别为8，814.34  万元、12，460.1  万元、13，824.75万元，同比分别增长71.68%、41.36%、10.95%；实现每股收益（全面摊薄）分别为0.73  元、1.04  元、1.15  元。
          估值分析。公司主营K  金珠宝首饰的生产及连锁经营，其商业模式和盈利模式独特，目前国内A  股最具可比的上市公司为老凤祥，当前股价下的2010  年PE  为31  倍。结合公司更加突出的竞争优势，我们认为给予公司2010  年35～45  倍的估值区间较为合理，上市后的合理价格区间为36.4～46.8  元。
          风险提示。市场竞争、存货余款较大、税收负担加大等风险。