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康缘药业研究报告:中银国际-康缘药业-600557-甲流受益产品销售情况超预期-100119

股票名称: 康缘药业 股票代码: 600557分享时间:2010-01-19 14:06:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贺长明
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 95 KB 分享者: sis****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          支撑评级的要点
          热毒宁注射液快速增长,预计  2009  年销售2  亿元,2010  年达到3.5  亿元,2011  年5  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          商务分销快速增长,成为重要的利润增长点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计2009  年分销收入达到3  亿元,2010  年达到6  亿元。
          由于药材价格大幅上涨,公司产品销售价格可能获得提升。
          银杏内酯注射液有望在  2010  年获批,未来市场前景看好。
        影响评级的主要风险
          产品销售和新药审批受国家政策影响,可能达不到我们的预期。
        估值
        考虑到热毒宁注射液和商务分销的快速增长,我们上调09-11  年盈利预测至0.568、0.804  和1.074  元,基于2010  年35  倍市盈率,将目标价从17.55  元上调到28.14元,维持买入评级。

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