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        近日，我们对民生银行进行了调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        信贷增长质、量同求，存贷比将逐步下降
        今年民生银行将根据相关监管机构的要求，在满足资本充足率的要求前提下，努力使信贷增速达到股份制银行的平均水平（通常情况下国有大行比行业平均水平慢1－2个百分点，股份制银行比行业平均快2－3个百分点），我们推测公司或控制在20－25%之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因管理层对今年的监管形势做出了准确预判，从09年四季度起就进行了一定程度的调整，所以年末的存贷比将较三季度末有较大幅度的下降，10年后还将继续下降。在贷款投向上，公司将继续大力发展中小微型企业贷款，尤其是小微企业贷款，争取达到商贷通余额新增1000亿（考虑陆续到期的部分贷款，10年需新增1500亿方可实现）。事业部贷款的行业投向将根据宏观经济变化适度调节，压缩产能过剩行业的贷款规模；同时对于政府贷款也将适度谨慎，以防范未来资产质量风险。从基层反映的情况下，宏观经济的复苏并没有像媒体报导中那么显著，民生银行今年贷款不会激进，在高效利用资本的前提下重点关注新增信贷资产的质量和盈利能力。
        二季度后重点提升上浮占比，协议存款或有增加
        从贷款收益率角度看，今年一季度仍将允许新增执行基准或下浮利率的贷款，二季度后将明确上浮要求、全面提升新增贷款的盈利能力；10、11年随着“商贷通”和中小企业贷款两个板块在整体贷款规模中占比的逐步上升、对于息差的贡献将明显强于09年。从负债成本角度看，存款活期化目前仍在继续，但在春节后乃至二季度是否仍将持续仍有待观察，存款对贷款的增长支持能力下降时期不排除协议存款规模的再度回升，公司已在今年的预算中考虑了存款成本的增加。
        此外，商贷通目前的贷款转存率为16%，10年开始公司将进行相应的存款派生奖惩制度，对超出30％的分行进行奖励、对低于10%的分行进行惩罚，努力使商贷通的存款派生能力上升至并保持在30%左右的稳定水平，对核心负债实现一定程度上的补给。