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研究报告:银河期货-股指期货日报:市场震荡回调,LPR首次报价维持中性-190820

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-21 14:11:04
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 李恩现
研报出处: 银河期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 799 KB 分享者: pup****og 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场行情
  沪指今日围绕昨收盘点位窄幅震荡,最终收盘回调0.11%,收报2880点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场成交量略有萎缩,两市合计成交5237亿元,行业板块涨跌互现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  今日改革后首次贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%(此前为4.31%),5年期以上LPR为4.85%。1年期LPR报价下降5BP,既符合央行降低实体融资成本的政策诉求,同时也在一定程度上符合银行自身的利益诉求;5年期报价4.85%,与1年期利差60BP,较贷款基准利率曲线的利差(55BP)扩大,5年期的LPR实际降幅偏窄。从第一次报价的降幅来看,银行负债成本偏高可能是制约贷款利率进一步下行的重要因素,LPR改革对于市场短期反弹有部分提振作用,但是持续性的反弹仍需要明确的政策信号以及经济企稳的预期。当前货币市场利率和票据直贴利率已经低于或者接近2008年的低点,货币流动性整体上较为宽松,后续市场上涨需要明确的政策信号,比如说MLF利率的下降以及地方政府专项债新增等。现阶段,考虑到经济基本面仍在惯性下滑中,需求端的问题更为明显,通胀与宏观杠杆率仍然将制约货币政策宽松力度,这些问题会在短时消息刺激后重新纳入市场考量,不宜过分乐观。
  

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