要点:
8月12-16日,50ETF低开高走涨1.77%,收于2.870。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周美国2年期和10年期利率倒挂引发对于经济危机的恐慌,美股暴跌,黄金大涨,中国股市跳空低开,但整体走强,震荡上涨。目前从估值来看,目前上证50指数估值仍然处于低位,上证50维持在9.58,上证指数为12.56,上行空间较大。资金面方面,央行周四公告称,为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,8月15日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,比当日到期量多170亿元,同时开展逆回购操作300亿元。1年期MLF、7天逆回购中标利率分别为3.30%、2.55%,持平上次。银行间利率总体回落。短期人民币维持稳定,在7.15震荡。本周北向资金单边净流入9.07亿元,其中沪市流出30.49亿元,深股通流入39.55亿元。波动率方面,8月平值波动率大幅维持在15%,仍然位于年内低位,短期下行空间极其有限,我们认为中期来看,波动率上行空间巨大,投资者可以开始逢低做多波动率,或者买入牛市价差策略。
截止至2019年08月16日,期权合约总成交3,290,979张,较上一交易日增加6.55%,总持仓4,092,461张,较上一交易日减少0.94%,成交持仓比80.42%。期权成交量认沽认购比82.06%,持仓量认沽认购比90.08%。
期权波动率出现回落,8月平值继续回落,约为15%,总体仍在低位,总的波动率继续回落,约在21%,波动率已经跌至年内较低位置。短期波动率曲面8月及9月两端执行价波动率大幅上行,尤其是9月60%价值状态期权波动率走高至37%,表明中期看跌情绪较强,8月130%价值状态波动率超过37%,表明短期看涨情绪较好,但总体来看,目前虽然波动率走高概率较大,但短期极度虚值期权波动率依然偏高,投资者可以买入平值期权继续逢低做多波动率,或者卖出虚值期权做空两端波动率。
策略推荐:
投机策略:买入9月2.85认购期权同时卖出9月3.0认购期权。亏200元止损。
组合策略:买入9月2.85认购期权同时买入9月2.85认沽期权。