12月份，新增人民币贷款3798亿元，远高于我们月报中预测（2000亿元左右）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从放贷结构来看，票据融资与短期贷款减少1060亿元，中长期贷款增加4551亿元，商业银行继续压缩票据融资与短贷为中长期贷款投放增加空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行预期或有信贷规模调控出现是去年  11、12月份贷款超预期增长的主要原因，这也体现在今年1月首周贷款6000亿元，也是央行紧缩性货币政策拉开序幕的诱因。
        今年信贷投放“前高后低”的季节性特征将更加明显，预计一季度放贷量将至少占到全年的40%。而从结构上，基于票据融资占比已经接近历史低点与去年中期以来的中长期贷款增速持续高于投资增速，票据融资将出现恢复性增长，而中长期贷款增速有望下降。
        在信贷需求与供给能力下降的背景下，下调今年信贷规模至7.2万亿，增长18%。投资增速回落将造成政府与企业信贷需求下降；信贷规模控制可能再次出现，银行资本充足率约束与准备金率可能持续上调等都将抑制商业银行信贷供给。
        贷款是影响货币供应量增长的重要因素，贷款增速回落导致了去年  12月M1、M2增速回落。今年贷款增速回落将带来M2与M1增速下降，而货币扩张的动力将由贷款转向外汇占款。在贷款增长18%，外汇占款增长25%的情况下，M2增长20%。