内容摘要：
          国际能源：油价疲软，煤价进入快速拉升期  国际原油期货价格表现疲软，美元指数维持低位震荡格局，从长周期角度看，美国战略石油库存保持高位运行状态，非战略石油库存在需求因素影响下，处于震荡下降过程中；国际煤价上涨虽然较油价“迟钝”，但一旦确定趋势短期内极难改变，参照历史数据可以发现，每年的年末至第二年初以及每年中期是日韩用煤需求高峰时段，而天气因素对其起到推波助澜的作用；综合考虑，国际油价变化决定了国际煤价的整体趋势，日韩需求决定了国际煤价短期上涨空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          国内中转地涨幅再次扩大，季节性特征依然明显  秦皇岛港分品级动力煤价格在前一周小幅上涨基础上，本周涨幅再次放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）值得投资者关注的是，本周内中转地日价格变化并不明显，动力煤上涨动力略显不足。
          产地价：动力煤价几无变化  本周动力煤产地价除大同矿区小幅上涨10元/吨外几乎没有变化，考虑到沿海运输条件仍然有恶化趋势，中转地价格的高企对产地价格存在进一步拉升的可能性，未来1-2  个月内产地价格支撑力较强。
          产地价：焦煤价格攀升  首先，从大区域角度分析，本次焦煤上涨较大区域皆是前期提价较小区域，存在价格补涨要求；其次，从长周期角度分析，焦煤价格经过本轮上涨后仍然处于较低水平上，价格泡沫不大，未来焦煤价格存在提升空间；第三，山西焦协将1  月焦炭指导价上调，成本推动是主因，但如果下游需求可以保持，那么其价格传导亦可实现，妄加判断焦煤价格虚高的现实依据不够充分。
          近海煤运费用小幅反弹、铁路运力依然紧张  根据对近海煤运费用的跟踪数据，主要线路的运费下滑态势有所缓解，本周出现小幅反弹；虽然运输部门尽了最大努力提高煤炭运量，但气候因素对主要港口（以秦皇岛港为例）的影响依然较大。
          重点推荐  考虑到市场对央行准备金率上调反映过激，以及煤炭行业基本面中短期内并没有实质性利空的存在，我们维持煤炭行业整体2010  年强于大市的判断。结合前文中的数据分析，我们建议投资者本周关注组合中冶金用煤生产企业，如具备高业绩弹性特征的首推股票—神火股份（000933），河北省焦煤生产龙头企业—开滦股份（600997）。