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研究报告:格林大华期货-国债期货早评-190816

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-17 18:47:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊躬锦
研报出处: 格林大华期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 513 KB 分享者: yih****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  周四,国债期货全线小幅收跌,10年期主力合约跌0.10%,早盘最高涨幅达0.47%;5年期主力合约跌0.06%,2年期主力合约跌0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行间现券收益率转为上行,10年期国债活跃券190006收益率上行0.09bp报3.01%,早盘收益率一度触及2.98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基差方面,10年期平均扩大0.05,5年期平均收缩0.1;跨期价差方面,10年期平均收缩0.025,5年期平均收缩0.005;跨品种价差方面,10-5年期平均平均收缩0.055,5-2年期平均扩大0.035。资金面上,为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,比当日到期量多170亿元,同时开展逆回购操作300亿元,当日资金净投放470亿。
  银行间各利率品种具体表现为:Shibor短期平均上涨1bp,银存间质押短期平均下跌15bp,定盘回购平均上涨2bp。基本面上,行业高频数据显示,中国7月70大中城市中有60城新建商品住宅价格环比上涨,6月为63城;环比看,平顶山涨幅1.6%领跑,北上广深分别涨0.6%、跌0.1%、涨0.3%、持平。操作建议:当前国债期货的价格已经较好的实现了前期中美贸易摩擦升级、汇率贬值和经济增长下行压力加剧的预期,虽然处于税收高峰,不过从本周前四个交易日央行的公开市场操作力度来看,资金面紧张的局势有所缓解,预计未来短期资金价格不会出现较大幅度波动,因此短期内国债期货可能会进入横盘整理阶段,不过从美债收益率倒挂来看,美联储为了避免美国经济进入衰退期有可能会再次降息,这有可能会成为新的利多国债期货的预期。
  

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