报告摘要：
        上周成熟市场股票指数基本收跌，而新兴市场指数涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成熟市场方面，标普500  指数周跌幅0.78%，道琼斯工业指数周跌幅0.08%，欧洲三大指数跌幅都在2%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大多数新兴市场指数全周基本收平。
        上证综指上周微幅上涨  0.88%，周末收盘报3224.15  点，沪深300  周涨幅0.07%。截至上周末，沪深300PE  为28.9X，上证综指PE  为34.2X。
      AH  溢价指数上周有所上升，周末收盘报1.25X。
        从AH溢价历史比较来看，截至1  月11  日收盘，AH溢价指数报1.20X，低于2005  年以来的平均水平1.35X。细分行业看，相对H  股折价幅度最大的是保险板块，保险板块的AH  溢价比率仅0.86X，距离08年9  月份0.81X  的历史低点已经不远。银行板块溢价比率为1.05X，比去年11  月份0.95X  的水平略有上升。煤炭板块近一个月来溢价比率持续降至1.0X，大幅低于05  年以来的历史均值1.32X；海运板块1  月份以来溢价比率迅速回落至历史均值略微偏下方的位置。石化与航空板块溢价比率基本维持在历史均值水平附近。
        从行业估值倍数的历史比较来看，静态PE  较历史低估的行业有银行、房地产、煤炭、券商、零售、交通基础设施、公路与铁路运输、海运、软件与服务。从静态PB  较历史低估的行业有银行、钢铁、交通基础设施、海运四个板块处于底部。钢铁板块PB  2.1X（PB  历史中位数2.1X），是A  股市场上PB  最低的板块。综合来看，银行、交通基础设施、海运三个板块相对历史的估值优势比较明显。