中国人民银行15  日公布的2009  年金融市场运行数据显示：2009  年12  月末，广义货币供应量M2  余额为60.62  万亿，同比增长27.68%，增幅比上月末低2.06  个百分点；狭义货币供应量M1  余额为22.00  万亿，同比增长32.35%，增幅比上月末低2.28  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月新增人民币贷款3798  亿，各项贷款余额为39.97  万亿，同比增长31.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        货币政策回归适度宽松。尽管12  月贷款增速超出市场预期，但货币政策正常化的进程不可避免，M2  增速已从高位下落。展望2010  年，M2  更有可能回归到历史平均增速，即名义GDP  增速加8  个百分点。从量化角度，假定今年全年新增信贷为7.5  万亿，一季度占比35%，其他季度的信贷投放大致平稳，笔者模拟了今年M2  的走势。
        一个明确的结论是，一季度M2  增速的降幅将最为明显，1-3  月M2  的预测值分别为26.9%、25.7%、23.9%。这里提醒投资者注意的是：固然由于信贷投放的季节性，一季度的流动性最为充裕；但同样由于基期因素，一季度货币的同比增速面临最大降幅，由此产生的心理震荡显而易见。