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研究报告:中银国际-短期融资券和中期票据信用分析周刊-100118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-18 14:36:48
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 羿锦峰
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 165 KB 分享者: oli****ew 我要报错
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【研究报告内容摘要】

信用概况:
          中水投集团:国家鼓励可再生能源开发的相关政策对其业务发展有利;担保人三峡集团实力雄厚,不仅可在资金、技术和管理等方面给予其有力支持,还对本债券具备较强的信用增级作用;投资收益预计较为稳定,但国内风电设备缺乏核心技术,关键零部件对外资或进口依赖严重,导致国内风电设备厂商成本高企,持续竞争力不足,国内风电设备质量堪忧;其风电场经营规模较小,且近期CDM  项目审批进度放缓,影响其盈利能力;总体财务实力一般,中银国际给予其“II-”的评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          华能澜沧江作为清洁能源,得到国家能源政策支持,发展前景良好,具备较强的资源优势和成本优势,发电和上网能力较强,其项目建成后将具有很强的梯级联合调度优势和区域补偿优势,股东实力很强,支持力度较大,但电源结构单一,水电电量不稳定,盈利受澜沧江径流量变化的影响较大,水电的政策成本在不断增加,电力市场竞争风险逐渐加大,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III”的评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          西宁特钢拥有一定的规模优势,部分产品竞争力较强,技术实力相对较强,拥有一定的资源优势,但钢铁行业产能过剩问题中短期内难以解决,其特钢产品以中低端为主,仍需进一步提升产品附加值,进口高端特钢产品对其形成较大的竞争压力,总体财务实力较弱,中银国际给予其“III-”的评级。

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