一周宏观研究荟萃 中投证券研究所2010 年海外经济报告的主题为《经济回暖 虚火待去 出口复苏》,研究员李云洁认为:展望2010 年,挤掉泡沫的欧美日等最终消费国将温和复苏,亚洲制造业国将随着欧美日需求回暖而强劲增长,今年强劲复苏的资源大国们明年后劲有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
未来两年全球经济都将处于恢复性增长期,新一轮扩张周期由此展开。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
地产、汽车等过剩行业调整充分,政府投资加倍,就业市场复苏,美国经济不会二次探底,明年前低后高。欧洲经济受制于东欧和自身房地产调整尚未到位,未来两年增速低于美国。受益于欧美日需求复苏,亚洲制造业大国明年经济增速有望恢复到危机前水平。明年原油和金属价格难重演今年涨幅,预计资源大国的经济后继乏力。美就业市场提前见底,联储加息推动美元反转,“西钱东进”难以为继,商品和新兴市场虚火将被去掉。更具弹性和自我修复力的美国不可能长期贬值,赤字率的下降和利差的收窄预示美元中期将升值,就业市场的拐点改变了美元的定价机制,预计明年6 月联储紧缩前美元都将维持强势。
美元的走强将对黄金的负面影响最大,明年1 季度受联储和中国紧缩预期影响,原油和金属将展开调整。在乐观预期和弱势美元支撑下今年新兴市场录得历史最高资金流入,新兴市场股市涨幅过高+迪拜事件+联储紧缩预期或引发明年资金流逆转。随着2010 年全球经济的稳步回升,中国出口将实现出口国和出口产品的全局复苏,预计2010 年走出口增速为15%,2011 年为22%。明年出口地新亮点是欧洲和亚洲,而美国将取代欧盟再度成为中国第一大出口目的地。受益于美欧日企业投资的复苏以及亚洲经济的复苏,工程机械、化工、计算机、电信设备、钢铁会大幅反弹。汽车零配件、家电、电子消费品、家具、建筑及装修材料、纺织服装等产品将跟随海外消费需求急需回暖