M1、M2见顶显示流动性格局偏紧（上）    
        央行公布的12月份货币信贷数据显示，12月末广义货币供应量(M2)同比增长27.68%，狭义货币供应量(M1)同比增长32.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分别自11月年内高点29.74%和34.63%回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这里，对当前数据进行简单的分析，窥探当前市场流动性状况，以期作为参考。
首先给出的结论是：
        从12月份M1、M2的数据来看，其具有趋势性，可以代表下一阶段（至少一个季度）的运行趋势；考虑到同比基数的反转、政策意图趋于灵活从紧以及天量信贷的不可持续性等因素，平滑向下移动将成为此阶段的主要趋势。而此态势，也正是监管层当前乐于看到的。
        ●对整体流动性水平而言，市场流动性整体格局虽然依旧呈现宽松，但是已经向着正常的水平回归。鉴于监管层此阶段的政策思路，此趋势不会发生太大的变化。
        ●对于金融市场流动性分布而言，当前金融市场流动性宽裕的格局或将有所收敛。
        对流动性的考量，博览研究员更倾向于从两个角度出发：
        其一，整个经济运行过程中的流动性状况。选取的检测指标--SHIBOR（三月）与三月央票之间的利差、M1、M2整体水平；
        其二，金融市场的流动性状况。选取的检测指标--金融机构其他存款占比（/全部存款）水平、M1增速等；        首先，整个经济运行体系中的流动性状况，如图所示，M1、M2的同比增速在11月份见顶之后，在12月份均出现小幅下滑。特别提出的是，其中的M1、M2增速的“剪刀差”也在逐渐缩小--由之前11月份的4.89个点缩小到当前的4.65个点。