核心观点：
        1．贷款适度增长，均衡投放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年公司贷款增速将回归至往年正常水平，按照7.5万亿的信贷总量目标，公司贷款增速预计在20%左右，略高于行业总体水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一增速符合规模质量均衡发展的要求，也是风险管理、资本约束的需要。管理层认为贷款持续高速增长可能无法保证资产质量，迟早会要付出代价。  央行要求各银行均衡投放贷款，近期公司向监管层上报了贷款月度和季度均衡投放计划。1月份前几天银行业贷款发放较多主要是去年底积压项目集中释放的原因，不过公司的贷款投放较为正常。在贷款结构安排上，由于09年公司发放的政府融资平台贷款较少，因此2010年这类贷款后续需求不大，公司将着重发展中小企业贷款和零售贷款。对于票据融资则将示资金形势灵活配置。公司认为今年银行业面临的存款压力较大，主要是存贷比约束趋严，这要求存款增速要高于贷款增速。
        ２．息差持续回升。8、9月份公司息差明显上升，10、11月份也在上升但幅度不那么显著，四季度息差水平较三季度上升，但仍低于一季度水平。加息的可能性存在，作为资产利率敏感型银行公司将从中受益。
        如果不考虑加息因素，10年公司息差也会呈现上升的趋势。这主要是因为从资产端来看，由于信贷规模调控会导致银行贷款议价能力上升，同时今年会加大收益率高的中小企业贷款投放力度，7折利率优惠的房贷也会有所收紧，贷款整体收益水平会提高；债券和同业资产收益率相比09年上半年也处在较高水平。从负债端来看，活期存款占比的回升有利于降低资本成本，同业存款成本上升幅度通常也要小于同业资产。
        ３．资产质量稳定。公司资产质量保持稳定，不良率和不良生成率都没有大的变化。高拨备水平使得公司拥有提高风险容忍度的空间。
        ４．执行新巴塞尔协议会带来资本充足率提高。公司是首批执行新巴塞尔协议的7  家银行之一。根据国际主流大型银行（资产质量较好的银行）测算结果，执行新协议会带来风险加权资产规模下降，从而带来资本节约和资本充足水平的提高，降低资本压力。