基本结论
        1  月12  日，中国央行上调存款准备金率0.5%，冻结资金近3000  亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        这一超出市场预期的紧缩措施，应该说是考虑引导市场通胀预期、控制各大商业银行信贷投放冲动、前瞻性考虑未来出口转好带来基础货币投放增加等综合性因素的政策运用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）审视欧美经济体的金融环境，我们认为加息、回收市场流动性的措施尚待时日，货币政策仍将整体维持宽松，以对实体经济复苏形成支持。本文主要结论如下：从资产损失来看，一方面从总量来看，大多数发达国家尚未完成资产减记，欧洲和英国将来的资产损失  比例可能更高。另一方面从结构来看，房地产市场和家庭部门的健康对于美国金融机构最为重要，海外市场稳定则与英国、欧元区的金融机构健康最为相关。
        考虑到“次贷危机”，其余波影响主要表现在两个方面，第一是短期外债过高的新兴市场可能出现债务拖欠或重组，第二是由于需求低迷导致企业赢利下降，而这对欧元区、英国的银行影响可能更大。
        宽松货币政策仍将得到维持，以改善金融机构的资产质量，促使经济复苏的延续。其作用包括：为未来银行业的资产损失减记提供必要的缓冲；为实体经济提供有效的流动性，避免财政赤字进一步扩大形成的债务危机。
        考虑到发达国家强劲的补库需求，我们依然维持短期看好铜、铝等工业金属价格的判断，股市的关注将转向赢利驱动，看好工业类企业股票。