行业核心观点：
　　上月有色指数下跌4.92%，跑输沪深300指数5.18个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关注子板块涨跌幅会发现，除了镍钴板块外，其余板块均有不同程度下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前期稀土强势拉升，近期避险情绪升温，获利盘出局，打压股价加速下跌。7月份，有色金属下游需求整体处于淡季，相关个股上涨动力不足。但是，中美贸易摩擦、日韩贸易摩擦、伊朗局势、英国英脱欧、各国央行陆续推出的货币宽松政策等，都使得黄金因其避险和投资价值，上涨逻辑愈发清晰。大宗商品巨头嘉能可(Glencore)发布财报称，上半年核心盈利下降32%，并且表示，因相关市场低迷，将19年年底之前逐步停止全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一的Mutanda矿的生产，对其进行维护和修缮，这或对钴形成长期利好，相关个股可重点关注。随着中报业绩陆续公布，业绩预期向好的个股或迎短线机会。
　　投资要点：
　　全球经济、地缘政治、贸易摩擦多重利好下，黄金处上行通道：目前中美、日韩贸易摩擦，英国新任首相的英脱欧倾向、伊朗地区局势、全球“降息潮”等都在不断的推升金价，在有色金属各个子板块中，没有哪个板块拥有黄金这般清晰明了的上涨逻辑。关注相关个股配置机会。另外由于金银价格比不断扩大，白银有望走出补涨行情，可以把握该板块个股投资机会。
　　涉铝基中间合金生产企业，或受益于原材料价格持续走低：氧化铝供应过剩，电解铝辅料预焙阳极价格持续走低，动力煤价格疲软等均导致电解铝价格下滑，涉铝基中间合金生产企业的原料成本不断降低，而中间合金在铝材加工中有着广泛的用途，未来对于高端中间合金的需求有增无减，相关个股有望受益。
　　各国贸易摩擦大背景下，凸显高端制造业重要地位，关注涉高端制造新材料相关个股配置机会：因韩国对于日本半导体行业的依赖度几乎达到100%，日本切断韩国半导体供应，几乎导致韩国相关企业集体瘫痪。不管双方最终是否解决贸易终端，我们都应该发现在贸易争端背景下，本国在高端制造领域、在卡脖子技术领域主动权的重要性，相关企业在未来有望得到更多资金和政策支持，可以捕捉相关投资机会。
　　风险因素：中美贸易摩擦不确定性、下游需求不及预期、相关产业政策调整