报告摘要：
　　主要化工品涨跌幅情况
　　涨幅前五：醋酸（山东）（8.47%）、生胶（6.13%）、MTBE（4.2%）、丙烯酸（3.90%）、钛白粉（3.85%）
　　跌幅前五：黄磷（-8.82%）、无水氢氟酸（-8.33%）、原油（布伦特）（-7.29%）、煤焦油（山西）（-6.35%）、原油（迪拜）（-5.81%）
　　上周行情回顾
　　上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅-5.14%，上证指数跌幅-3.25%，沪深300涨幅-3.05%；6个二级子行业中，0个涨幅为正；31个三级子行业中，2个涨幅为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　醋酸价格大涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周醋酸大涨8.47%至3200元/吨，主要由于供给端收缩。其中陕西延长醋酸装置故障检修，江苏索普有降幅可能，加之河南义马持续检修，市场整体供应偏紧，加上库存较低，下游按需拿货，价格持续上涨。未来关注下游对此轮醋酸涨价的接受度及上下游开停车情况。
　　有机硅产业链上涨。本周DMC上涨2.44%至21000元/吨，107胶上涨2.86%至21600元/吨，生胶上涨6.13%至22500元/吨,主要是由于供给端负荷降低叠加需求逐步回暖。8月份国内有机硅厂家开工下滑，上旬恒业成、中天化工全部停车检修，江西星火、合盛硅业开工负荷六成左右。8月市场供应下滑，市场价格近来陆续上涨，8月下旬国内厂家仍有减产停车举动，市场供应继续紧张。
　　近期推荐公司及主要观点
　　2019年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.984万亿元，同比下降2.4%，降幅比1-5月份扩大0.1个百分点。其中，在41个工业大类行业中，石油和天然气开采业利润总额同比增长17.8%，专用设备制造业增长16.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降53.6%，汽车制造业下降24.9%，化学原料和化学制品制造业下降13.8%，纺织业下降0.1%。在经历化工行业2018年H1的高增长，目前下滑在预期之内。外部环境来看，中美贸易摩擦以及日韩贸易争端的大背景下，去全球化态势呈现，全球范围内需求呈现出萎靡不振的态势，国外化工龙头企业半年报业绩同样大幅下滑。
　　在需求不振的态势下，供给侧成为化工品投资的核心。今年70周年国庆安监环保压力大，京津冀鲁豫等地有望迎来新一轮的停产限产。此外，第二轮中央环保督察7月10日陆续进驻，上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等，成为首批督察对象。重点看好龙头公司技术、园区、环保安全壁垒高，持续做大做强，维持前期观点“龙头N型震荡向上，关键是性价比”，合理价格购买优质资产。
　　投资主线：（1）中长期标的，持续重点推荐万华化学（百万吨乙烯项目2020年下半年投产）、扬农化工（打造农药标杆）、华鲁恒升（煤化工龙头）、龙蟒佰利（钛白粉龙头，新产能投放，9月解禁后重点关注）等；（2）中报行情，业绩增长较快的公司，如利安隆、利民股份、卫星石化、坤彩科技、濮阳惠成等；（3）涨价品种，如磷化工、氟化工、VE、VA维生素板块；（4）受益于自主可控以及科创板上市的硬科技板块，如雅克科技、昊华科技等；（5）长期看，具备国际竞争力的炼化聚酯产业链，如四大金刚（桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、荣盛石化）。
　　本周金股组合
　　太平洋化工金股组合自17年4月17日推出至今，累计收益48.00%，跑赢上证综指44.11%，跑赢化工行业66.96%。上周金股组合累计盈利-4.06%，跑输上证综指1.27%，跑赢化工行业0.82%。
　　本周金股：万华化学（20%）、恒力石化（20%）、华鲁恒升（20%）、利民股份（20%）、新开源（20%）。
　　风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。