一周表现回顾：
　　上周上证综指下跌3.25%，深证成指下跌3.74%，中小板指下跌3.77%，创业板指下跌3.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期，教育A股下跌5.30%，教育港股下跌3.64%，教育美股下跌0.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）教育A股股价全部下跌，其中跌幅较小的为紫光学大（-0.56%）、高乐股份（-1.21%）、秀强股份（-2.01%）、美吉姆（-2.07%）、中国高科（-2.14%），股价跌幅较大的为皖新传媒（-9.54%）、电光科技（-8.39%）、百洋股份（-8.14%）、世纪鼎利（-8.08%）、拓维信息（-6.63%）。教育港股方面，上周股价上涨的仅有成实外教育（1.18%）、银杏教育（1.14%），股价跌幅较大的有新高教集团（-12.42%）、天立教育（-10.97%）、中教控股（-8.67%）。教育美股方面，上周股价涨幅较大的有四季教育（18.34%）、朴新教育（7.62%），股价跌幅较大的有达内科技（-20.81%）、流利说（-6.41%）。
　　行业最新动态：
　　1、“华为教育中心”将于年底上线覆盖K-12全年龄段
　　2、广东省教育厅：正式实施体育与健康等科目普通高中学业水平考试
　　3、港资教育综合机构华夏博雅拟赴美IPO
　　4、21世纪教育公布2019年中业绩利润同比增长72.5%
　　投资建议：
　　近日，广东省教育厅下发了《关于普通高中体育与健康等科目学业水平考试工作的指导意见》，明确从2018年或2019年秋季入学新生开始组织考试试点，最迟从2020年秋季入学的新生开始，正式实施体育与健康等科目普通高中学业水平考试。我们认为，青少儿体育培训市场发展前景向好，一是从2016年《青少年体育“十三五”规划》到《关于进一步推进高中阶段学校考试招生制度改革的指导意见》到2018年《青少儿体育活动促进计划》，政策端对青少儿体育培训频频加码，体育科目上升为和“语数外”三大主科齐平的位置，从招生制度改革入手确保体育在校内教育课程地位的提升，激发参培需求。二是需求端家长普遍重视孩子的身体素质培养，根据家长帮发布的大数据系列报告，家长普遍认可运动能力重要性，除了对健康的好处，还认为运动有助于提升意志品质、智力水平、应变能力、社会交往能力等多项综合能力。三是供给端青少儿体育培训的品类逐渐多元化，目前市面上已有篮球（动因体育、YBDL、华蒙星体育等）、足球（123足球、索福德体育等）橄榄球（巨石达阵等）、击剑（万国体育等）、棒球（强棒联合等）、冰雪（世纪星等）、跆拳道（卓逸体育等）、围棋（真朴教育、爱棋道等）、体适能（艾尔家、卓跃儿童运动馆等）多种品类，部分品类已有一定品牌效应显现，如击剑赛道的万国体育。但青少儿培训仍存在课程体系专业度和完整度有待提高、训练场地坪效不高、教练资源短缺等行业痛点，未来能够做到标准化课程及服务体系、降低租金及人工成本、延展产品链条（从培训到体育赛事、IP塑造）、建立品牌认知的企业有望脱颖而出。
　　风险提示
　　监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险，并购整合不及预期，商誉减值风险等。