本周要点
石化方面,上周受贸易情绪和经济衰退施压油价,国际油价全面大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管OPEC原油产量持续下滑以及美国石油钻井数连续五周下降,但受中美贸易摩擦升级的影响,市场避险情绪上升,原油等风险资产受挫,同时美国EIA原油库存意外增长,加之全球经济衰退风险攀升,原油期货持续走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为油价短期仍将维持震荡,建议继续关注石化中游低估值龙头及低估值民营炼化龙头。
基础化工方面,受煤化工企业爆炸影响,醋酸价格持续提升,MDI等产品价格小幅提升,黄磷、PX等价格继续下跌。我们认为化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动,价格波动区间有限。我们建议继续关注高倍甜味剂(金禾实业)、日化(上海家化、珀莱雅)、胶粘剂(回天新材)等弱周期/消费子行业。
化工品涨跌幅情况
上周化工品涨幅居前的有:双氧水(8.17%)、丁二烯(7.14%)、二甲基硅油(6.98%)、醋酸(6.94%)、乙烯(5.45%)。
跌幅居前的有:维生素B2(-9.84%)、黄磷(-8.70%)、PX(-5.59%)、磷酸(-5.26%)、丙烯(-5.10%)。
A股涨跌幅情况
个股方面,宏和科技、三棵树、*ST尤夫、广州浪奇、红墙股份领涨,涨幅为11.12%、9.72%、8.59%、8.50%、7.02%,龙星化工、九鼎新材、丸美股份、双象股份、硅宝科技领跌,跌幅为17.05%、16.27%、15.23%、15.03%、14.25%。
关注弱周期及消费类龙头+优质成长龙头
弱周期及消费类子行业经营相对较为稳定,我们建议关注供需格局持续优化的PVA行业(皖维高新)、磷肥行业,三氯蔗糖价格触底的高倍甜味剂行业(金禾实业),分散度较高及国产品牌升级的日化品行业。此外,对于产品仍有涨价动力的部分杀虫剂产品也值得关注。
重点关注公司为皖维高新、金禾实业。
随着国内产品技术持续提升,陆续出现了多个进口替代子行业,并且替代品种仍在增加,替代领域也从中低端向中高端进行扩散。我们建议关注国产替代的优质子行业胶粘剂行业(回天新材等)、面板及半导体配套材料行业、珠光材料行业、尾气处理材料,并关注高速增长LED应用行业(利亚德等)。同时,新能源行业具有一定的逆周期属性,符合国家改善能源结构的要求。虽然补贴力度退坡,但随着产业技术的不断进步、下游市场需求的持续增长以及海外市场的打开,政策的作用边际弱化,行业逐渐步入市场化主导的成长期。建议关注新能源汽车的上游锂电材料(宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份)以及光伏材料。重点推荐公司为回天新材、利亚德。
风险提示
原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故