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医药行业研究报告:西南证券-医药行业周报:除了黄金还有医药,坚定看好医药核心资产-190811

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-08-12 18:00:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈铁林,朱国广
研报出处: 西南证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,502 KB 分享者: 尘****嚣 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  行情回顾:上周,医药生物指数下跌1.4%,跑赢沪深300指数约1.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三级子行业除生物制品和医疗服务外均有所下跌,其中中药、医药商业、化学制剂跌幅最大分别为3.9%、2.1%、1.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  行业政策:1)采购量超预期!4+7试点“成员”西安第一个增量。8月6日,陕西省发布《关于启动西安地区中选药品增加采购量报送工作的通知》,《通知》提到,西安地区目前国家约定采购量和西安地区准备采购量完成情况已超过预期。2)九部委重拳发文:药代必须备案,严查“变味”学术会!南方某医院官网刊登了《关于印发2019年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》,此《通知》是由九部委联合印发的,相关政策剑指医药购销领域诸多乱象,其中,特别要求医药代表今年要进行备案、并且要求严格规范学术会议。3)远程审方全面落地!处方药院外格局重构? 8月6日晚,黑龙江省药品监督管理局官网发布《黑龙江省药品零售连锁企业执业药师在线远程网络审核处方有关规定(试行)》通知,旨在提高零售连锁企业药学服务和质量管理水平,规范和推动该省执业药师在线远程网络审核处方工作。
  投资策略:上周,医药生物指数下跌1.4%,跑赢沪深300指数约1.6个百分点。三级子行业除生物制品和医疗服务外均有所下跌,其中中药、医药商业、化学制剂跌幅最大分别为3.9%、2.1%、1.9%。上周,股市受到外围环境影响大幅下挫,医药生物、银行、食品饮料等防御性板块超额收益居前。医药行业由于极低的出口占比和部分豁免加征关税,基本不受中美贸易摩擦的影响;同时,医药行业受到减税降费和研发费用加计扣除的支持,刚性需求下基本不受宏观经济增速下滑的影响;政策面,仿制药带量采购和高值医用耗材治理已被市场充分预期,且施行方案和节奏也趋于科学,积极鼓励优质药械企业进行创新升级、国产替代。根据已经披露的部分公司中报情况,医药标的尤其是创新药产业链和连锁服务板块业绩优秀,核心资产和细分龙头大多也符合预期,我们坚定看好医药行业在贸易摩擦背景下的确定性优势及下半年医药标的估值切换行情。我们持续看好医药板块行情,在科创板正式交易、医保目录调整在即和医药行业中报行情催化下,继续坚持创新、消费和器械主线:1)医保结构化控费下,创新为战略性投资方向,重点推荐:恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、药明康德(603259)、泰格医药(300347)和药石科技(300725)等;2)科创板已正式交易,优质标的仍有持续性投资机会,重点推荐:南微医学(688029)和心脉医疗(688016),建议关注即将上市交易的微芯生物(688321);3)不受政策影响,且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块:长春高新(000661)、安科生物(300009)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、片仔癀(600436)、爱尔眼科(300015)和美年健康(002044);4)受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级,重点推荐医疗设备和体外诊断板块:迈瑞医疗(300760)、鱼跃医疗(002223)、迈克生物(300463)、万孚生物(300482)和九强生物(300406)。
  八月投资组合:长春高新(000661)、科伦药业(002422)、美年健康(002044)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、华兰生物(002007)、鱼跃医疗(002223)和九强生物(300406)。
  风险提示:行业政策变化或超预期,新产品上市进入或低于预期,产品放量或低于预期的风险。
  

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