基本结论、价值评估与投资建议
        公司主营业务为中成药销售和原料药出口，优势品种是传统中成药。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拥有国家保密品种王氏保赤丸和季德胜蛇药片，二级国家保护品种金荞麦片，优势品种正柴胡饮颗粒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产品是公司比较大的优势。
        预计公司  2009  年实现销售收入2.5  亿元，净利润3000  多万。过去三年销售复合增速6%，净利润增速40%。销售规模不大且增速较慢的原因有：销售力量不强。公司目前主要销售地域集中在长三角领域，范围有限。产品的真实市场潜力仍然有待于开发。
        产品功效未开发齐全。公司主要产品适应症较广，目前开发力度有限，没有充分发挥产品潜力和优势，有待于新适应症的拓展。
        产能瓶颈的限制。公司部分产品满负荷生产，产销率超过  100%，部分程度上限制了销售的增长。
        公司中成药占销售收入的比重有  54%，利润贡献近90%，因此中成药的发展情况决定公司未来增长潜力。对原料药业务我们假设稳定，不多做考虑。三大中成药产品增长潜力分析如下：王氏保赤丸在长三角儿科胃动力领域有一定的知名度，我们预计未来将维持20%左右的收入增速，如果新的高血脂适应症能够获批，增速有望加快。国家保密品种也是其优势之一。
        正柴胡饮颗粒作为风寒感冒主要用药，在南方区域有较好的知名度。
        该品种虽然缺乏中药保护品种保护，但目前生产商仅有2  家，公司有先入优势。如果能够配合营销进行全国市场开拓，增长还要很大空间。我们预计未来保持15%-20%的增长。
        金荞麦片目前销售规模较小，但产品有独特优势，被称为“中药抗生素”，临床研究也有结果表明，该产品在抗病毒领域的效果与主要西药差异不大。我们预计随着市场的推广，该品种有望保持40%的增长。