上周板块及上市公司表现
食品饮料板块上周呈现宽幅震荡走势,全周波动明显,最终收于13519.73点,跌幅2.16%,跑赢上证指数1.08个百分点,在所有一级行业中排名第4位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三级子行业多数收跌,白酒(1.12%)、调味品(0.81%)、啤酒(0.12%)三板块收涨,乳品(-9.24%)、其他酒类(-6.21%)、肉制品(-5.30%)、黄酒(-3.73%)、葡萄酒(-3.48%)跌幅较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从个股来看,当周个股涨跌互现,当周有11家收涨,,66家收跌。19年开源食品饮料投资组合当周跌幅2.30%,跑输食品饮料行业0.14个百分点;全年上涨41.59%,跑输食品饮料指数8.65个百分点。
行业新闻及动态
☆今世缘:2019年上半年公司实现归母净利同增25.23%
☆维维股份:维维集团转让17%股份变二股东
☆五粮液:2019年上半年预计实现归母净利增长31%
行业数据追踪
上游产品价格方面,猪肉板块再提价,仔猪价格上涨2.21元至56.67元,生猪价格上涨1.32元至20.62元,猪肉价格上涨1.74元至29.17元。乳品价格多数上涨,牛奶价格上涨0.02元至12.08元,酸奶价格上涨0.09元至14.86元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.56元至233.85元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.02元至189.17元,中老年奶粉下降0.29元至96.76元。小麦价格上涨0.40元至2258.40元/吨;玉米价格上涨2.00元至1910.60元/吨;黄豆价格下降39.30元至4178.30元。白砂糖价格下降0.01元至11.18元。
投资策略
8月是上市公司半年报的密集披露期,之前东阿阿胶业绩暴雷,涪陵榨菜业绩不及预期令市场对消费类大白马存疑,对业绩的波动更加敏感,上周五安琪酵母盘中跌停,也归因于周五晚上即将公布的半年报上来。但从安琪盘后公布的半年报来看,公司收入保持两位数增长,公司净利润出现同比下降的现象,主要由于糖业部分、广告代言费、所得税等因素的影响,但二季度环比好转,一些影响业绩表现的因素在下半年也将得到改善,下半年业绩存在乐观预期。我们仍然保持之前的观点,或许短期一些白马上市公司因为业绩暴雷业绩造假等问题令市场对白马的信任度降低,但大浪淘沙始见金,不论是短期风格的转换还是情绪的积累,拉长周期来看都只是阶段性的影响,从长期看最终还是会回归到企业的基本面上来。在中报期,我们仍然建议主要关注业绩确定性较强的白酒、调味品、乳品等子板块,此前公布的啤酒产量数据同比出现小幅下滑,今年因降雨较多,啤酒消费的主要场景减少导致需求有所放缓,但降税正式实施后,效应已经开始体现,中报期还需观察两方因素的影响,长期板块中产品结构较好的青岛啤酒、重庆啤酒都是可以关注的标的。我们维持今年投资组合不变,推荐关注泸州老窖、山西汾酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。
风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险