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钢铁行业研究报告:国金证券-钢铁行业研究简报:钢铁成本继续上行-100117

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-01-17 15:55:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 笃慧,周涛
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 286 KB 分享者: zha****pei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内钢价:本周国内钢价出现一定回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于受到前期期货下跌的影响,加之周内央行提高存款准备金率,市场心态开始逐步转为谨慎,部分钢材经销商认为春节前钢价继续上行难度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但同时近阶段各生产要素价格普遍上涨,贸易商依然看好钢价的成本支撑,和即将到来的需求旺季,市场价格下跌幅度有限;
        库存情况:本周上海市场库存小幅上升。热轧卷板库存141.789  万吨,较上周上升1.5%,螺纹钢库存54.195  万吨,较上周上升1.6%。期货价格回落之后,部分贸易商年前涨价预期落空,开始有意识的控制库存数量,降低风险。从本周的库存变化情况来看,上升速度已经逐渐减缓;
        国际钢价:海关统计12  月份国内出口钢材334  万吨,较11  月份增加49万吨。进口钢材148  万吨,较11  月份增加19  万吨。进口铁矿石6216  万吨,比上月增加1109  万吨,出口数量的增加反映了海外市场需求仍在逐步恢复。本周随着欧美地区假日结束,市场交易规模提高。各品种钢材价格表现较好,价格较上周有10-20  美元的涨幅。亚洲地区各地报价也较前期有所上涨,中国出口韩国热轧卷板FOB  价格攀升至550-570  美元;
        原材料:本周河北地区66%铁精粉现货价格为980  元/吨,较上周价格上涨40  元/吨,天津港63.5%品位印度铁矿石价格为970  元/吨,较上周价格下跌20  元/吨。由于近期天气影响,华北地区选厂开工率下降,铁精粉供给仍然紧张。而进口矿方面受到钢价回调的影响,印度当地矿山价格有所松动,报盘数量增加。国内矿商也开始着手出货,锁定利润。但钢厂近期开始观望,市场成交规模较小;
        利润监测:本周各主要钢种受到成本上升和钢价回落的双重挤压,毛利率均出现不同程度回落。我们模拟的重点企业主要产品利润变化情况如下:
        热轧卷板毛利下降52  元/吨,毛利率回落至1.6%;
        螺纹钢毛利下降73  元/吨,毛利率回落至5.7%;
        冷轧板毛利下降49  元/吨,毛利率回落至18.6%;
        中厚板毛利下降10  元/吨,毛利率回落至-3.1%。

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