融资融券和股指期货利好券商股和大盘股
        1月7日3个月期央票利率提高对大盘造成了压力，但1  月8  日国务院批准融资融券和股指期货，使之前的各种传闻尘埃落定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在正式推出之前，券商板块和估值相对较低的大盘股（例如银行股）可能迎来一轮上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们一季度的策略报告认为指数将再创新高，上证综指运行区间将在3050-3650  之间，已经充分考虑了推出股指期货和融资融券会带来的影响。因此这两项业务获批并不影响我们的观点。另外，市场担忧的融资压力、宏观调控、流动性调控、二季度经济回落等因素毕竟客观存在，因此不调高目标点位。
        上周风格再次切换，中小盘股跑赢大盘股
        上周大盘震荡下跌，行业分化严重。沪深  300  成份下跌3.25%，涨幅最大的行业是电子元器件（4.78%），跌幅最大的依次是家用电器（-6.08%）、交运设备（-5.48%）、化工（-3.87%）、食品饮料（-3.43%）、金融服务（-3.37%）和黑色金属（-3.3%）等。全周中小盘股跑赢大盘股。影响上周大盘和行业走向的因素有：国务院发布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》、央行2010  年工作会议、1  月7  日央票利率上扬等。
          融资融券和股指期货带来的利好，大于央票利率上扬带来的利空【1】1  月4  日，国务院发布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，刺激海南旅游岛概念股上周继续上涨。光大旅游行业分析师推荐了中国国旅、首旅股份、三特索道、罗顿发展和ST  东海。我们将就此专门发表一篇研究报告，敬请关注。【2】1  月6  日央行2010  年工作会议延续了中央经济工作会议的精神，但是我们要关注放贷节奏和多种政策工具组合调控的问题。【3】1  月7  日发行的3  个月期央票利率比之前上升4.04  个基点。我们认为这是央行“增强政策的针对性和灵活性，综合运用多种货币政策工具，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理”的具体体现。预期央票利率将持续上扬，对大盘的压力有多大，还需进一步观察。【4】融资融券和股指期货获批：（1）对上市券商是重大利好。受益最大的可能是中信证券、海通证券、招商证券等。（2）短期内对大盘是利好。在正式实施之前，估值相对较低的大盘股可能迎来一轮上涨机会。【5】国务院办公厅《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》不能看作是新的利空，也不能看作是利空出尽。楼市如何表现还不明朗。中线建仓的时机还没到，对房地产股维持中性评级。【6】政治局强调促进西藏跨越式发展，推荐关注涉及西藏板块的股票，尤其是旅游股和矿产股。