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锡业股份研究报告:东莞证券-锡业股份-000960-配股向纵深方向开拓-100115

股票名称: 锡业股份 股票代码: 000960分享时间:2010-01-15 17:19:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘卓平
研报出处: 东莞证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 290 KB 分享者: yj****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        1月14日公司组织了配股的机构投资者推介会,会上公司董事长等高管对公司的配股方案、公司经营等事项做了详细阐述,并接受了投资者的提问。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  1、配股方案  
        配股方案:每10股配2.4股,配股价格为8.98元/股,预计募集14亿元人民币;发行对象为股权登记日(1月18日)当日收市后登记在册的所有股东;发行方式为无限售条件股东采取网上定价发行,有限售条件股东采取网下定价发行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        配股时间表:1月18日股权登记日,股票正常交易;1月19-26日为配股缴款和验资时间,股票停牌;1月27日配股结果公告、配股发行成功的除权基准日或配股失败的恢复交易日。  
        募投项目:四个,分别为增资郴州矿冶有限公司用于建设屋场坪锡矿1500t/d采选工程和郴州矿冶锡材深加工项目、7万吨/年锡冶炼系统技改项目、铅冶炼10万吨/年技改扩建工程、偿还银行贷款及补充流动资金。
  2、募投项目解读:向纵深方向开拓  
        屋场坪锡矿1500t/d采选工程  
        该项目预计使用募投资金1.59亿元。其实该项目并非新上项目,而是在2005年开始就已自有资金建设,早期预计2008年10月左右可以建成投产,但受到08年初的南方冰冻雪灾后投产不得不推迟。据了解该项目当前已经基本上建成,年底应该就有少许产出,2010年基本能实现达产。
      该项目达产后的产能为锡矿含锡量为1388.37吨/年,铜精矿3992.6吨,其中锡精矿全部用于云湘矿冶进行锡冶炼,而铜精矿基本是外销为主。  郴州是锡业股份走出云南的第一步,该市拥有较为丰富的锡矿资源,且公司与市府基本达成了独立开采郴州锡矿资源的协议。目前屋场坪矿区锡矿金属量为4.89万吨,平均品位为0.635%,预计远景储量在10万吨以上。  
      公司有屋场坪锡矿二期扩建工程的计划,设计规模依然是1500t/d的日矿石处理量。如果二期投产后将有近3000吨的锡精矿产量,对于目前1万吨/年的云湘矿冶锡冶炼规模而言自己率在30%左右,基本达到公司的最优化选择。此外,云湘矿冶还有二期锡冶炼规划,预计2010年底产能提高1万吨至2万吨,届时云湘矿冶公司的的锡矿自给率又将下降,公司将主要从湖南附近采购锡矿。  

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