投资要点
　　7月客车抢装，整体产量同比略微下滑，符合预期：根据GGII数据，2019年7月新能源车产量7.4万辆，同比减少6.23%，环比减少43.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　乘用车产量5.9万辆，同比减少14.28%，环比减少47.50%；客车相较上月明显回暖，完成产量1.3万辆，同比增长280.40%，环比增长85.31%；专用车产量1321辆，同比减少78.06%，环比减少85.78%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2019年1-7月电动车累计产量68.22万辆，同比增长48.50%；乘用车累计生产61.20万辆，同比增54.71%；客车累计生产4.40万辆，同比增长15.35%；专用车累计生产2.61万辆，同比增长2.02%。
　　我们根据GGII数据统计，7月装机电量为4.70gwh，同比增长39%，环比减少29%。2019年1-7月累计装机电量为34.71gwh，累计同比增长83%。1）客车抢装，磷酸铁锂同比大增164%：7月铁锂装机电量为2.45gwh，同比增长164%，环比增长44%，占比52%；2019年1-7月磷酸铁锂累计装机电量10.12gwh，同比增长41%，占比为29%。2）三元：7月装机电量2.05gwh，同比减少7%，环比减少53%，占比44%；三元2019年1-7月累计装机电量为22.27gwh，同比增长103%，占比64%；锰酸锂7月装机电量为0.04gwh。各车型平均带电量来看，7月乘用车平均带电量维持高位，专用车平均带电量环比提升。7月纯电动乘用车单车带电量46.50kwh，环比小幅下降，全年平均带电量下降至46.83kwh。7月纯电动客车平均带电量环比有所提升，为183.25kwh/辆；纯电专用车平均带电量环比提升至84.84kwh/辆。
　　从电池厂商看，宁德时代7月装机电量3.12gwh，同比大增130%，单月市占率达到66.51%。其次比亚迪7月装机电量0.58gwh，同比下降29%，市占率12.41%。第三名为亿纬锂能，装机电量0.21gwh，市占率4.45%。
　　从车型来看，乘用车装机电量减半，客车电池消纳大幅提升。7月乘用车装机电量为2.22gwh，环比下降54.07%，同比下降5.52%，占比下降至47%；专用车装机电量0.11gwh，同比下降74.09%，环比下降82.60%，占比下降至2%；客车2.36gwh，同比大增293.72%，环比增长108.91%，占比大幅提升至50%。
　　投资建议
　　我们认为板块估值和市值在历史底部，充分反映2季度及7月销量平淡的预期，而政策层面转向积极，销量有望8月回暖，7月初我们积极翻多，重点推荐逐步布局龙头，电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科）；锂电中游优质龙头（新宙邦、天赐材料、璞泰来、星源材质、当升科技；恩捷股份、杉杉股份）；核心零部件（汇川技术、宏发股份、麦格米特）；同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂（华友钴业，天齐锂业，关注赣锋锂业）。
　　风险提示
　　示：投资增速下滑，价格竞争超预期。