事件：在中国新会计准则下，中国太保子公司太保寿险和太保财险于2009  年月1  月1  日至2009  年12  月31  日期间累计原保险保费收入分别为人民币676  亿元、人民币342  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月单月总保费收入增速由上月38.2%升至60.1%，其中寿险和财险单月保费分别增长72.2%和38.9%，而11  月分别增长44.1%和26.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-12  月累计寿险和财险保费收入分别占总保费收入66.4%和33.6%。
点评：
        太保寿险：全年累计总保费增速如我们预期转正；12  月单月保费出现爆发式增长，三个渠道保费均出现大幅增长。我们在11  月保费点评中“预计全年累计总保费增速转正”，1-12  月累计保费增速由上月-1.6%升至2.3%，验证了我们的观点，增速略高于我们预计的1%。从单月数据来看，太保寿险12  月份单月原保险保费收入59.8  亿元，同比爆发式增长72.2%，而此前5  个月单月保费同比增速分别为-10.2%、-13.2%、22.6%、26.4%和44.1%。
        单月保费爆发式增长原因有三：
        一是银保保费由于去年同期基数非常低，同比出现大幅增长，预计增速超过130%。我们11  月保费点评的观点是:由于公司去年4  季度开始调整产品结构，尤其是银保渠道，使得去年4  季度银保保费基数非常低。而今年4  季度，公司银保保费保持较快增长，因此拉动总保费的快速正增长。从具体月份数据来看，去年4  季度银保保费是逐渐下滑的，因此去年12  月份银保保费基数非常低。而今年4  季度中12  月单月银保保费最高，因此银保保费出现爆发式增长，增速超过130%，是保费大幅增长主要驱动因素。
        二是利润率最高的个险新单出现大幅增长。我们11  月保费点评的观点是：由于公司9  月份个险新单出现了爆发式增长，透支了未来几个月的销售，在完成3  季度任务之后的10、11  月销量受到影响也是意料之中；我们看好公司12  月个险新单的良好销售。我们了解到公司12  月份个险新单销售非常良好，出现大幅增长，验证了我们上月观点。
        展望  2010  年，在2010  年消费明显好转的拉动下，我们认为2010  年公司个险新单增速有望超过2009  年（2009  年增速预计接近15%）。
        三是团险保费出现大幅增长。
        我们仍维持公司2009  年全年新业务价值增长34%的预测。
        太保财险：12  月保费增速明显加快，增速显著快于行业平均；市场份额继续被平安财险超过，但公司更关注承保利润。太保财险12  月份单月原保险保费收入27.5  亿元，同比增长38.9%，继续保持非常强劲增长，增速快于前两个月15.5%和26.0%。从四季度来看，公司保费增速明显加快。