事件：公司公告于2010  年1  月20  日起对在北京地区销售的10  度清爽型啤酒提价10%左右
        ◆提价略低于市场预期：
        公司公告由于大米等原辅材料价格上涨及其他生产、销售成本的上升，同时由于原来北京市场普通啤酒的价格偏低，公司将于2010  年1  月20  日起对在北京地区销售的10  度清爽型啤酒出厂价上调10%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】提价幅度低于此前媒体报道的14%，略低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆提价将增厚公司EPS0.05  元，对业绩影响较小：
        10  度清爽型燕京啤酒是公司在北京地区的销售主力产品，2009  年占公司啤酒总销量的12%。10  度清爽型燕京啤酒提价10%，则公司啤酒的平均出厂均价将上调1.2  个百分点，在啤麦成本不变的情况下，将增厚公司2010  年归属于母公司净利润约6900  万元，折合EPS0.05  元，对增厚公司业绩作用较小。
        ◆啤麦成本下降带来的业绩弹性远大于提价：
        虽然我国进口啤麦价格已从09  年7  月的低点216  美元/吨反弹至11  月的234美元/吨，未来啤麦价格上涨也是大概率事件，但公司已锁定2010  年全年的进口啤麦成本在220  美元/吨左右，未来进口啤麦价格的上涨对公司2010  年的成本影响很小。加上08  年高价采购的啤麦在09  年四五月份才消化完毕，我们预计2010  年公司啤麦成本将下降20%左右。据测算，在公司不提价的情况下，啤麦成本下降20%将增厚公司2010  年归属于母公司净利润约1.9  亿元，折合EPS0.16  元，远超过此次10  度清爽型啤酒提价10%给公司业绩带来的0.05  元的EPS  增厚，啤麦成本下降带来的业绩弹性远高于提价。
        ◆盈利预测与投资评级：
        根据成本下降与此次提价，我们调整公司2009-2011  年的EPS  分别为0.50、0.81  和0.94  元，目标价调升至24.3  元。以1  月14  日收盘价21.42  元计算，公司09-11  年动态PE  分别为43X、26X  和23X，维持增持评级。