盈利增长强劲，估值具吸引力
        我们预计中国银行A股有望为投资者提供超过30%的12个月回报率，这是考虑到  1)  受2009年和2010年放贷大增推动，2010年该行净利润预计将增长27%；2)  随着宏观经济复苏，资产质量环境将温和；3)  估值略升，其2010年动态市净率比A股银行股均值低15%(分别为1.89倍和2.22倍)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上行风险:  外币投资回记
        截至09年年中，中国银行的美国MBS投资额为725亿元(账面价值384亿元，不包括房地美和房利美发行/担保的证券)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假如未来12个月能收回上述面值的5%，中国银行的2010年盈利预测将上升3%。
        下行风险:  2009年新增贷款1.2万亿元可能带来信贷风险
        若从2009年贷款发放角度来看，我们估计中国银行可能是最激进的大型银行(国内贷款增长45%，新增贷款1.2万亿元)。如果这些贷款的最终损失率比我们的预测值高出50个基点，中国银行的净利润将比我们的预测值低45亿元(相当于2010年预期净利润的4.4%)。由于我们对中国银行的中期资产质量有所担忧，我们认为中国银行A股的吸引力不如工商银行A股。