投资要点
          行业高增长将延续：洗衣机产销量在经历了2008  年-2009  年上半年的低谷之后，在2009  年下半年快速反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2009  年下半年房地产热销、以旧换新、家电下乡等因素的推动下，洗衣机行业产销两旺的趋势中期内将得到延续；长期来看，中国城镇化进程、家庭结构、消费习惯的变化将为行业增长带来持续增长的推动力；
          公司定位高端，受益于消费升级：消费升级带动的产品升级换代，  将主要外化体现在品类间的替代（滚筒对波轮的替代），和功能上的升级（大容量的占比上升、节能变频产品的推广等），内化表现在行业竞争逐步从产能、价格竞争向技术、品牌和渠道竞争转化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这其中，合肥三洋作为掌握核心技术和品牌优势的企业，相对于传统制造企业将具备显著的竞争优势；
          产品主导的策略保证了毛利率和市占率稳步提高：与传统的家电企业以产能和价格为主要手段的竞争方式不同，合肥三洋主要是通过产品和技术创新来带动市场，扩大产能和扩张渠道来匹配需求，自上而下的方式更符合行业特点，因而得以实现毛利率和市占率的同步提高；
          出口和微波炉有望成为今年亮点：  2008  年公司承接日本三洋在东南亚的产能和渠道开始对外出口，未来随着三洋在日本的产能进一步转移，以及为伊莱克斯等品牌代工的增加，预计2010  年对外出口有望增长接近200%至40  万台左右；  微波炉行业目前正面临着第一次更新换代，消费偏好从价格向品质和健康转化，主打高端产品的合肥三洋具备技术、品牌的竞争优势，并且得到苏宁国美的大力支持。随着公司在微波炉营销方面的投入加大，2010  年销量有望突破50  万台，同比增长100%；
          产业配套成效初显：  公司投资的新建变频电机及控制器项目将于今年年中达产，目前国内掌握变频电机及其控制器生产技术并能实现量产的企业只有合肥三洋一家。  我们预计该变频电机项目达产并实现配套后，2010  年可以比外采模式下节约采购成本约2000  万元，另一方面由于变频洗衣机较高的售价，产品毛利率有望得到提升。