公司简要分析
公司主要从事子午线轮胎生产成套装备和检测设备的生产制造,08 年销售收入居全球橡胶机械行业第4,国内第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司独立研发的工程子午线轮胎装备,打破了国外的技术封锁,垄断了国内市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08 年已占到利润的49%。08 年出口收入已达到38%。
07 年与09 年公司分别中标了空客A320、A350 运输工装夹具项目,已被空客认定为优秀供应商。该合作使公司成功进军航空领域,目前已与欧洲宇航公司(EADS)、泰雷兹等国内外知名企业达成了合作意向。该领域目前尚无国内的竞争对手,空客A320 项目的毛利率达到40%。国内飞机制造的持续兴旺使公司在这一领域有很大的成长空间。
公司稳健的收款交货方式与滞后的收入确认,使得公司与同行业上市公司相比,收入质量较高,现金流更为充裕。09 年下半年需求回暖以来,公司已手握大量订单,预计有4 亿左右的订单要到2010 年确认收入。
我国汽车工业的高速增长有力地推动了轮胎工业的发展。据预测,我国各种轮胎在2010-2020 年期间年均在4%左右。其中载重轮胎年均增速在3%左右,子午化率将从72%增长到91%。受益于工程机械的繁荣与子午化率的提高,工程子午线轮胎的需求增长率应该比载重子午胎还要高。
全球橡胶机械行业04 年以来保持稳定增长态势。中国已成为橡胶机械生产大国,主要得益于中国子午线轮胎的强劲发展与中国廉价的劳动力。国内目前企业数量多,大部分只能做中低端产品,价格战激烈。
公司本次募投项目为子午线轮胎装备技术(工程)中心及产业化,生产规模将从62 台套增长到171 台套。项目投资总额为6.27 亿元。项目达产后将大幅降低对外委托加工的比例,进而提高公司的综合竞争能力。公司每年销售收入将达到10.01 亿元。