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楚天高速研究报告:东方证券-楚天高速-600035-关注公司一月份数据,市场存在交易性机会-100115

股票名称: 楚天高速 股票代码: 600035分享时间:2010-01-15 11:17:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐捷,章琪
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 385 KB 分享者: 阅**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场对公司的短期关注点在沪蓉西贯通之后对公司的汉宜高速有多大影响?09年12  月19日,沪蓉西已经贯通,从鄂西管理处所发布的公开数据中可以看到,沪蓉西高速全线开通试运行三天以来,日收费额呈逐步上升趋势:12月19日,通行费127.4万元,12月20日,费收额为161.8万元,车流量为9273辆;21日达182.9万元,车流量为9595辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而之后的数据通过上市公司我们仍然没有办法获得。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从我们道路的实地观察来看,车流仍然以汉宜区域内部的车流为主,这在一定程度上和我们观察点靠近武汉和观察时间在中午有一定关系。如果鄂西管理处所公布的数据真实,假设有1/3车流进入到对接的公司路产,那这一块所带来公司车流的增速将达到30%--40%。1月公司的数据将会对我们的判断有所帮助。
        而在公司的分流方面,武荆高速未能按计划在09年底贯通,在今年春节前贯通的可能性不大,预计推迟到今年年中。在收费标准方面,公司的路产汉宜高速收费标准低于武荆高速,以一类车为例,汉宜高速的收费标准为每公里0.45元,相竞争的道路早先贯通的宜昌至荆州一段一类车也为每公里0.45元,而武荆高速预计为每公里0.836元,最后收费标准还未得到相关部门审批。我们认为武荆高速即使贯通对公司的分流影响也有限,首先从地理位置上说汉宜高速是西部车流通往东部和南部最便捷通道,武荆高速有可能分流的是北上的车流,国内的经济中心带仍然在东南部;其次,较高的收费标准直接制约了分流,我们沿途所经过建成不久的汉蔡高速在存在竞争路段的情况下收费标准也为一类车0.836  元,沿途鲜有车辆,几乎可以作为飞机滑行跑道。

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