投资要点:
投资建议:2019 年 7 月 30 日,中央政治局会议指出,不将房地产作为短期刺激经济的手段,在中央调控的背景下,短期来看地产需求增速或将趋于放缓,叠加中美贸易因素的扰动,家电作为房地产后周期行业,各板块均遭遇不同程度下挫,市场避险情绪加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注业绩稳定、防御性较强的白电龙头及地产相关性较弱的小家电板块,推荐关注美的集团、海尔智家、格力电器、苏泊尔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后续地产竣工回暖的带动下可关注触底回暖的厨电板块。维持行业“同步大市”评级。
市场行情回顾:2019 年 7 月家用电器行业行情如下:上证综指下跌1.56%,沪深 300 上涨 0.26%,申万家用电器指数上涨 0.94%,在申万28 个一级行业中排名较 6 月下降 1 位,位列第 5 位。子板块中空调、彩电、家电零部件、其他视听器材、冰箱、小家电和洗衣机分别上涨2.75%、0.85%、0.52%、-3.34%、-3.44%、-5.86%、-9.14%,7 月空调迎来销售旺季,表现好于其他板块。
行业数据跟踪: 2019 年 6 月空调产量 2133.10 万台,同比增长 2.40%,销量 1518.00 万台,同比下滑 5.15%,销量同比增速延续上月负增长趋势,内销 1032.80 万台,同比下滑 7.80%,外销 485.20 万台,同比下滑 1.25%,外销持续受中美贸易战的影响,年初以来市场一直较低迷;洗衣机产量 650.20 万台,同比增长 19.80%,销量 483.20 万台,同比增长 5.80%,内销 313.10 万台,同比增长 7.20%,外销 170.10 万台,同比增长 3.47%;冰箱产量 746.10 万台,同比增加 2.80%,销量 707.20万台,同比增加 2.20%,内销 381.40 万台,同比增加 2.60%,外销 505.00万台,同比增加 00.01%。
行业新闻及重点公司公告:1)方太新品发布会,引领集成化的智慧厨房发展;2)浙江美大:业绩稳定增长,集成灶行业龙头地位稳固;5)苏泊尔:收入增速放缓,费用控制良好。
风险提示:原材料价格上涨,房地产市场不景气,出口贸易摩擦加剧。