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研究报告:国信证券-美国零售销售数据快评:12月份美国零售下滑不改变实际消费回升趋势-100115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-15 09:29:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔嵘
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: pet****unt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        1  月14  日美国商务部公布,12  月份美国零售销售环比下降0.3%,同比增长5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        11  月份环比增长1.8%(↑),同比增长2.5%(↑)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)注:箭头表示数据上修或下修。
        评论:
        结论:12  月份美国零售销售受短期因素波动下滑仍属正常,不改变我们对于美国经济的判断:实际消费需求已经承接政府加杠杆化对经济复苏的拉动支撑,即美国经济内生动力增强。Q4  消费需求的回升整体仍高于市场此前预期。预计在房地产市场、就业和实际平均时薪改善的背景下Q1  美国实际PCE  将继续缓步回升,这一趋势至少可持续到2010  年上半年。
        12  月份零售销售环比下降0.3%,低于市场预期;前月数据上修
        12  月份经季节性因素调整后美国零售销售环比下降0.3%,低于市场预期增长0.5%;同比增速由2.5%大幅增长至5.4%。各主要分项零售销售普遍下滑,原因除了前两个月数据上修的基数因素外,12  月份恶劣的天气情况也抑制了当月部分零售销售,而无店面零售则继续增长1.4%,接近于前月1.6%的增速,整体Q4  零售销售仍远高于此前市场预期。
        

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