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研究报告:太平洋证券-央行为什么在新年伊始上调存款准备金率?-100114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-14 15:07:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 周明剑
研报出处: 太平洋证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 78 KB 分享者: mzx****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        12  日晚央行宣布上调存款准备金率0.5%,并不意味着宽松货币政策的退出,而是去年过度宽松的货币政策向真正适度宽松的货币政策的回归。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目的是防止流行性过于泛滥,引导信贷均匀增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        之前,市场已有预期可能会上调存款准备金率,但大多预期在三个月甚至更长时间以后。之所以央行在新年伊始就开始上调,理由如下:
        1.去年货币政策过于宽松,导致流动性泛滥,房地产投资和投资需求激增,导致房价上涨过快。
        2.流行性泛滥亦推动股市超预期增长。
        3.去年十一月份CPI  增速转正,为0.6%,十二月份将会更高,有迹象表明增速将会超过1%。
        4.据可靠消息,开年一周新增贷款超过6000  亿元。
        5.货币供应量持续攀高,去年十一月份M1  增速34.63%,M2  增速29.74%。
        6.出口企稳回升超出预期,去年十二月份出口同比增长17.7%,人民币对冲压力增大。
        

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