投资要点
        事件：
        1月13日，银监会发布《商业银行资本充足率监督检查指引》，并与2010年1月1日起实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        本指引从08年底开始先后经过了三次征求意见，听取后大量意见后发布，是对《商业银行实施新资本协议指导意见》的补充，主要目的就是在现行背景下监督商业银行完善风险管理体系，提高商业银行抵御风险能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本监督检查指引进一步明确了商业银行设立内部资本评估程序和内部资本充足率目标的要求，并引入了压力测试结果和经济周期因素来综合评价风险，对于银行的风险评估要求更高。明确了内部资本充足率目标必须高于最低监管资本要求，并且是3  年滚动目标。
        在原有根据巴塞尔协议评估三大风险（信用风险、市场风险和操作风险）基础上，进一步明确了对于其他风险的考量，其中包括集中度风险、利率风险、流动性风险、声誉风险、战略风险等，除了对主要风险计提相应的资本以外，还要对其他主要风险和剩余风险计提资本。
        由于对实行新资本协议银行是完全执行，未实施新资本协议银行比照执行。我们认为整体来看，这会使得商业银行的杠杆更加接近，存贷业务的净资产回报率会和总资产回报率更加一致。如我们年度策略所提示的内容一样，总资产回报率和风险加权资产回报率会成为大家最关注的目标，也是评价银行的最关键指标之一。