水泥行业：淘汰落后之惑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们并不赞同市场目前流行的2011年之后水泥行业将由于落后产能淘汰获利能力将明显上升的观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）之前淘汰落后产能最为充分的浙江和河南省的现实情况都不支持这一观点。
        我们更倾向于在行业集中度提高未达到一定程度的情况下，这种以价格战为标志的市场份额之争必导致产能过剩和低利润率。
        玻璃行业：结构升级获利之难。玻璃行业的机会来自于节能减排而引发的产品需求的强制性升级，根据我们的测算，这个市场在未来3年内将有望以30%以上速度增长，空间较大。但是根据目前各大厂家扩产的计划和目前行业普遍的ROA  测算，这个行业也很难逃脱在两年后价格战的轮回。
        建材行业估值已经反映乐观预期。目前水泥行业相对于2010年20倍PE,而玻璃行业中估值最低的南玻相对于2011年的动态市盈率为20倍，该估值已经基本上反映了上述市场相对乐观的预期。因此我们维持建材行业整体“中性”的投资评级。