美联储北京时间  8  月  1  日会议决定降息  25bp，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储主席鲍威尔措辞中性，我们认为不排除以后再次加息的可能性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，这体现出全球经济下行压力，中长期仍比较看好避险资产-黄金。
        美联储降息是预料之中，这是  08  年金融危机后的首次降息。经济先行指标每周工时连续三季度下降，美国经济已进入衰退式下降。存货投资下滑、出口增速回落、个人消费支出低迷、美国经济即将迎来拐点，明年的降息幅度或将更大。
        全球宽松周期已开启，多国央行多次降息，流动性宽松有利于债市。随着美联储未来降息的逐步落地美债收益率或将持续小幅度下跌。
        美国通胀率预期低于美联储目标，市场预期的降息幅度不足以刺激通胀。
        全球经济景气度下行，风险资产溢价逐渐退去，避险情绪上升。由于前景不振，黄金即使短期调整，中期仍然看好上涨，仍具有配置价值。
        风险提示：全球经济增长超预期，债券收益率下降不及预期，黄金上涨不及预期。