基本结论  
        公司发布公告称：获准增发不超过58,294,978  股H  股，发行价45  港币，  合计募集资金26.23  亿港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为本次H  股配售将成为刺激A  股短期上涨的催化剂，2  月1  日认购权证到期行权的概率和比例将大大提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果A  股和H  股融资方案同时成功，新增股份稀释比例为6.458%，对EPS  稀释比例有限，但对于公司未来释放业绩动力却大大增强。
        2009  年公司增长亮点在于国内3G  系统投资和3G  终端的增长，2010  年主要增长动力来自于新兴市场的恢复性增长和国内3G  终端需求，2011  年公司的可持续增长关键看欧美发达市场的有效突破。  
        2009-2011  年公司主营业务收入预计：  分别为为606  亿元(增速41.05%)，739  亿元(增速21.80%)和901  亿元(增速21.97%)；
        我们提高公司EPS  预测：2009EPS  从1.36  元提至1.40  元；2010  年EPS  从1.83  元提至2.00  元；2011  年从2.28  元提至2.63  元；
维持买入，提高目标价至56.55  元RMB  
        考虑H  股配售和A  股认购权证成功行权的股权稀释因素，预计2010  年EPS  为1.885  元（增速34.5%）。给予2010  年PE  30  倍，对应A  股价格56.55  元，折合H  股价格为63.33  港币，维持买入。