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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-100113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-14 13:12:52
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小:   分享者: tum****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司债  —  中长端现企稳,短端成交向好
        央行关于提高存款准备金率的消息早于市场预期出台,今日权益市场大幅下挫,波动加大,股市与债市的跷跷板效应略有显现,避险资金或抽逃进入信用债市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日的沪深两市信用债指延续窄幅上行走势,信用债市场保持价量齐升的局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)盘中3  年期限以下个券成交相对活跃,其成交量占到两市成交总额的70%以上,买卖盘活跃的债项仍然以高收益个券和保险可配置债项为主,前者包括收益率缓步下移的08  新湖债和08  金发债等,后者仍以09  苏高新为代表,其剩余2.8  年的收益率今日跌破5%,与3  年期定存利率的利差缩小,但仍具备配置价值。
        09  富力债今日成交9097  万元,作为无担保债,其5.26%的收益率在同期限债项中的投资价值一般,今日收益率小幅上移1bp,出现卖盘较多,抛压严重的情况。
          交易所上市企业债—  保险配置仍活跃,连中小信用被上调上市企业债指今日维持震荡势头,其中短端个券受到资金追捧,收益率下移幅度加大,  3-5  年期限债项为盘中成交主力。
        08  苏高新作为保险可配置债项,由09  苏高新带动,成交在本周出现好转。5.16%的收益率处于逐步下移趋势,单日成交较昨日放大,为6104万元。同期限的08  云投债收益率大幅下移16bp  至5.93%,成交被保险资金带动亦有放大。另一支保险可持有债项,09  南通债上市以来即大幅溢价至111  元附近企稳,收益率跌至4.56%,但流动性一般。长端债项中,收益率较高的个券表现较为活跃,  09  怀化债和09  哈城投作为9  年期附近的高收益、流动性较好品种,受到资金追捧,今日分别成交3025  万元和3770  万元。
        联合资信今日公告,称由于09  连中小的担保人大连港集团的信用等级上调,且大连市的中小企业发展环境向好,调高该债债项评级至AA+。
        分离债  —  收益率持续下移,成交缓步上升
        今日两市分离债项收益率保持下移态势,单日成交量持续上升至1.39亿元,成交仍集中在短端和长端流动性较好的债项。整体来看,盘中仍以无担保债项成交相对活跃,包括08  上港债、08  青啤债和08  江铜债等均有一定买盘。今日08  江铜债收益率下行至6.34%,而09  长虹债也跌至6.60%,后者成交略有好转。

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