主要的房地产市场指标--新屋销售数、全美住宅建筑商协会(NAHB)的房地产市场指数、按揭申请数及新屋开工数--最近几个月停滞不前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些迹象支撑了我们一直坚持的房地产市场前景呈L形的看法，并表明即使是9月份我们小幅上调的预测也可能过于乐观了，尽管延长至4月份并扩大规模的购房退税政策会继续扰乱统计数字。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        自2006年初以来，我们对美国住宅建设的预测就非常谨慎。这是因为我们认识到当前的房地产周期和二战后的情况存在显著差异。如我们在2008年初所指出的，最近商业扩张阶段的房地产市场的大部分回调是由货币政策收紧引起的。这使得潜在的购房者将购买计划推迟至信贷状况放松之时，同时房屋建设对需求下滑的反映迅速。在一些周期中，获得按揭信贷的限制放大了这些影响。当后来融资状况改善时，大量被压抑的需求使得房屋销售和建设显著增长。
        相反，当前周期的根源非常不同，可以追溯到上世纪90年代：松散的信贷标准--收到低利率的支撑--使得部分购房者加快而非推迟购房计划，并使得另一部分本没有购房计划的人购买了房屋。当本世纪第一个十年的中期这种情况将房屋销售和开工数推高至不可持续的水平时，房地产市场开始崩溃--但结果和以往周期显著不同，本轮周期以房地产供应过剩而非供不应求而收尾。因此，我们预计此次房地产市场回调后不会出现以往那样的大幅增长。
        2009年6月，随着经济复苏刚刚起步，我们重申了以上看法（2009年6月25日美国金融市场日评"住房市场的L形走势"）。具体而言，我们预计：(1)  房屋拥有率将进一步下降；(2)  使得自有住房需求会依然疲弱；(3)  因此市场需要较长的时间才能消化目前存在的大量空置房屋；(4)  在此期间，成屋销售应会主导房屋销售总量；(5)  新屋销售和单户型住宅开工数仍将持续疲软。