事件：  
        中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调  视频：存款准备金率下周起上调0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
点评：  
        我们认为，促发央行突然提高准备金率的原因如下：  
        1．由于季节因素和天气的因素，12月份商务部农产品价格指数大幅度上行，月环比上升了3.5%。商务部生产资料价格指数也在美元贬值大宗商品大幅上扬的带动下上涨明显，月环比上升了2%，通胀预期极其强烈，通胀山雨欲来，紧缩政策被迫提前。
        2．央行担心流动性失控。出口导致贸易顺差大幅增加，升值预期致使热钱流入，到期票据和正回购增多，货币的被动投放压力加大，预计12月份外汇占款将达到3000亿。最重要的，银行的再杠杆化还将持续，地方政府对信贷资源无约束的需求使得央行窗口指导的效果大打折扣，据媒体报告，1月份第一周新增贷款达到6000亿的天量，远远超出央行的心理线。事实上，宽泛的流动性导致已经央行不断加大公开市场操作力度大量回收资金，从10月份以来公开市场操作连续14周为净回笼，12月份合计回笼资金490亿元，2010年的第一周净回笼资金1370亿元。但在央行看来通胀已经迫在眉睫，而回收的力度还不够，预计后续还会有陆续的回收政策出台。