报告关键要素:  
        央行通过上调央票利率和存款准备金率手段，防止年初信贷增长过快、促使放贷平衡，通过加大力度回收流动性调控通胀预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，短期内货币政策从紧将以量化调控工具为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）债市风险与机会并存。注意随通货膨胀加剧而出现的更严厉的调控政策。  事件:  
          1月7日，3个月央票发行利率上行4bp,从1.3280%上升到1.3684%。  这是去年8月份以来的首次上行,上调时间早于市场预期。  
          1月12日，1年期央票发行利率上行8bp,从1.7605%上升到1.8434%。  预计央票利率的涨势都将保持。  
          1月12日，央行在公开市场操作中展开了2000亿元28天期正回购操作，创下历史最高纪录。  
          1月12日，中国人民银行决定：从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。  这是自08年6月以来央行首次上调存款准备金率。