官方曾多次重申,刺激经济未有退市计划,然而央行昨天傍晚突然宣布,增加银行存准率0.5个百分点,冻结近3000亿元资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中央出手之早大大出乎各界意料,有学者指这反映官方对通胀乃至经济过热苗头已有警惕,未来或仍将出手调控。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而国内收紧银根的动作,亦震惊全球,欧股、黄金昨天即时暴挫。国内在金融海啸期间曾多次下调存准率,而此次则是自08年6月以来,首次提高。存款准备金是银行需提取一定比例的存款,存放于中央银行,准备金率愈高,则意味银行将被迫减少对外放贷的能力,故此调整准备金率一向被视为收放银根的重要工具。
此次央行上调大型银行准备金率0.5个百分点至16%,小型银行也调高0.5个百分点至14%,对应11月国内金融机构总存款接近60万亿元,即相当于银行被一举冻结了近3000亿元不得外借。国内经济去年第4季全面复苏,出口及工业增长又快速反弹,市场早已预期中央会开始调整以往实际极度宽松的货币政策,以免过犹不及反产生经济过热。不过,央行昨天出手仍相当出乎意料,主因是时机提前甚早。国内中信证券首席经济学家诸建芳即指,市场一般共识是最快在春节后,官方才会出招。
分析估计,央行提早行动,或因经济情况超出预期,其中既有对通胀的担心,亦有对银行在今年首周又再重演信贷失控趋势有关。虽然国内12月的经济数据尚未公布,但经济学界及证券行已大幅上调对通胀的预测,预期12月的消费物价指数(CPI)或将达2%,较11月的0.6%大幅飙升,而在资金供应持续扩张下,今年通胀亦将有可能超出外界预期。
故此官方有必要未雨绸缪,先行回收部分流动资金。
不过,更直接的原因,可能是银行在今年头一周内即疯狂放出逾5000亿元新贷所致。国内兴业银行经济学家鲁政委就分析,这令官方可能产生对信贷以至通胀失控的担忧,因此有必要发出强烈信号对市场预期进行引导。
虽然市场已预期今年或将是国内的调控年,但对于未来官方再将出何招仍未有共识,鲁政委认为央行在年内将再提高准备金率2至3次,同时加息亦会提早实行。但国研中心金融所研究员吴庆则称,加息及发行央票等传统收紧银根动作,对在固定汇率下的中国,效用实际不大,目前的举措更多的是向外界表态要收了的信息。