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宜华木业研究报告:兴业证券-宜华木业-600978-出口向好趋势确立,估值优势突出-100113

股票名称: 宜华木业 股票代码: 600978分享时间:2010-01-13 13:55:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 雒雅梅
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 254 KB 分享者: lev****ox 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        事件:
        昨日宜华木业强势涨停,表现优于板块和其他同类企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从我们跟踪和调研的情况来看,公司基本面并未出现显著变化,当前业务运行平稳,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        结合行业信息,我们认为股价大幅上涨幅的原因主要有两点:
        家具出口向好趋势日益明朗
        我们多角度搜集整理了一些出口数据,综合对比分析,均显示家具出口行业向好趋势已基本确立:
      (1)家具行业景气指数:07  年以来的最高点出现在08  年一季度,为122.6,至09  年一季度降至最低点75.6,而该数据在09  年三季度已回升至103.3。
      (2)家具行业PMI  指数:家具出口订单的PMI“V”型反转趋势更为坚决,从09  年3  月份33.5  以来一路震荡上行,11  月份为71.2,创下07  年以来的历史新高。
        家具生产量的PMI12  月份为62.3,不仅大大高出08  年同期的26.7,且创下08  年2  月份以来的新高。
        而更重要的是,从09  年1  月份到达低点18.8  后便反转向上,虽然期间偶有波动,然整体向上趋势已难改变。
        同样,家具制造业从业人员的PMI  也呈现明显的谷底上升走势,已从09  年1  月份的36.6  逐步反弹至12  月份的54.5。
      (3)家具出口额:A、全行业:根据海关总署数据,11  月份家具及其零部件出口额28.7  亿美元,同比降幅已由09  年2  月份的-29.8%收窄至-2.4%。且从6  月份以来环比向好趋势较为明显。B、广东地区:广东地区的家具出口额几乎占全国的半壁江山,最新统计数据显示,截至09  年9  月份广东家具累计出口额为69.1  亿美元,同比下降9.1%,降幅已连续3  个月呈收窄趋势。

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