评论：    
        我们认为央行此次上调存款准备金率主要是出于3方面考虑：一是在外汇占款不断增加、央票发行规模在一定程度上受到限制的压力下，作为回收流动性的有力工具而登场，初步测算，提高存款准备金率0.5个百分点，将一次性冻结金融机构流动资金2000亿元左右；二是针对1月第1周信贷井喷局面，政府采取这种数量化工具调控信贷投放规模和节奏，彰显了监管层控制年初信贷规模、力求信贷均衡投放的决心；三是针对通胀预期不断上升，政府政策紧缩压力加大，适度宽松货币政策在一定程度上出现从紧趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        宏观层面上，存款准备金率上升将导致货币乘数将降低，银行贷款规模和货币供应量的增长速度将会下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）微观层面上，实际操作中各家银行将依据自身的存款准备金率水平、债券投资和信贷投放的收益判断来调整存款准备金。银行不同的应对措施将会对净息差和净利润带来不同影响。    
        考虑到上市银行目前超额准备金水平，以及年度贷款计划，存款准备金率上调0.5个百分点冲击不大。但如果之后出现持续上调，边际作用将逐步增大。9月末金融机构超额准备金率为2.06%，其中四大国有银行为1.80%，股份制银行为2.00%。考虑到09年4季度放贷速度有所放缓，我们预计上市银行09年底超额准备金率水平在2.3%-2.5%左右。