点评：  
        融资融券的推出最直接的影响就是给试点券商带来增量利息收入和手续费收入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为上市的大型证券公司由于具有较高的资本实力和研究能力，更先获得试点资格；较高的市场份额，也将促使其获得相对较高的增量收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，由于采取试点先行的策略，那么非试点券商的客户资源很有可能流向试点券商，从而加速行业的集中度的提升。  试点期间，在融资融券规模为净资本的30-70%，利率为10%，交易规模（换手率2-4倍），佣金率为0.2%的基本假设下，我们得出在乐观的预期背景下，对营业收入的放大比例为8.38%，对净利润的放大比例在12.7%。  在证券金融公司设立后，预计融资融券转融余额将达到总市值的1.5%，加上证券公司自有资产，融资融券余额将达到总市值的2.5%。假设融资融券交易的换手率为4倍，则融资融券交易额将占到股票市场交易额的9.5%，那么对营业收入和净利润的放大比例分别为17.395%和21.18%。  国际经验表明，股指期货推出初期就已经基本比肩现货市场的交易额。在我国试点初期，由于较少的交易品种，我们初步判断股指期货交易额是现货市场的0.5-1倍，净手续费率在0.015%，客户存款利差1%，乐观的预期对营业收入的放大比例为9.3%，对净利润的放大比例为10.3%。