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研究报告:海通证券-私募基金研究:业绩分化严重非结构化私募表现较好-100111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-01-13 09:28:23
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯梓钦
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 306 KB 分享者: yan****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场大幅上涨各类私募基金净值普遍上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年整个A  股市场在国家4  万亿经济刺激计划下,走出一波小牛行情,从月线看仅8  月份出现了一次大跌,其余11  个月全部上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全年两市交易放量,总成交额54.5  万亿,是2008  年的两倍,也超越了2007  年的成交额。从股票规模角度来看,中小板综指表现超越上证50  指数,偏爱小盘股的私募基金受益较多。在股指大幅上涨、经济数据向好的背景下,私募基金和券商理财产品普遍上涨。
        私募整体跑输公募非结构化私募表现较好。在市场大幅上涨的背景下看,非结构化和结构化私募基金的业绩不仅未能超越大盘96.71%的涨幅,也没有超越混合型公募基金57.36%的涨幅,主要是因为大多数私募基金追求的是绝对收益,只有客户资产增值才能得到业绩提成,因此其风险偏好相比公募基金要低。从相对涨幅看,非结构化私募的业绩明显好于结构化私募。而券商理财产品业绩相比非结构化私募基金表现稍弱,股混型理财产品净值上涨41.14%,近1  年业绩跑输公募和非结构化私募基金,资产配置和选股能力并不突出。债券型理财产品和国债指数相比表现出较强的股性,其近1  年的净值增长率为6.06%,远超国债指数涨幅。

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